Die Phrase, ein Wortspiel mit dem beliebten mexikanischen Gericht, war Armstrongs Art, Donald Trumps jetzt vorhersehbares Muster zu beschreiben: Drohungen mit hohen Zöllen, nur um kurz darauf zurückzuweichen. "Die Märkte haben gelernt, dass die US-Administration wirtschaftlichen Schmerz nicht gut erträgt", schrieb Armstrong. "Sie zieht sich zurück, sobald Zölle schmerzen. Das ist die TACO-Theorie – Trump Always Chickens Out."

Und so entstand TACO.

Es dauerte nicht lange, bis der Begriff viral ging. Finanz-Feeds auf X (ehemals Twitter) waren bald mit Memes, Hashtags und spöttischen Analysen überflutet. Investoren begannen scherzhaft von "Taco Trades" zu sprechen – Aktien niedrig zu kaufen, wenn Trump mit Zollbedrohungen die Märkte erschütterte, und Gewinne zu realisieren, wenn er vorhersehbar die Richtung wechselte. Dass es ein Taco-Emoji gab, half nur, das Meme zum Durchbruch zu verhelfen.

Dann kam der Mittwoch.

Während eines Pressebriefings im Oval Office wurde Trump nach TACO gefragt. Er hatte davon nichts gehört – und ihm gefiel es _nicht_.

"ICH HÜHNE AUS? HAB DAS NOCH NIE GEHÖRT," bellte Trump. "DAS IST ECKELHAFT. SAGEN SIE DAS NIE WIEDER."

Berichten zufolge war er danach wütend und schimpfte mit seinen Mitarbeitern, weil sie ihn nicht auf den Scherz hingewiesen hatten, der auf seine Kosten zirkulierte. Nach Angaben von Quellen im Weißen Haus rührte Trumps Wut nicht nur aus dem Spott selbst, sondern auch aus dem, was er angriff: sein selbstgestyltes Image als zäher Verhandler und Deal-Maker, die Persona, die er in _The Art of the Deal_ aufgebaut hatte.

Insider fügten hinzu, dass Trump das Spitznamen als Untergrabung dessen empfand, was er als _strategische Handelstaktik_ ansieht. Er versuchte sogar, während desselben Presseevents klarzustellen, dass er oft absichtlich "absurd hohe" Zolltarife festlegt, um Druck auf andere Länder auszuüben, Zugeständnisse zu machen – und dann zurückweicht, wenn sie nachgeben.

Dennoch war der Schaden angerichtet.

"Der Scherz hat ihm deutlich zu schaffen gemacht", sagte eine Quelle des Weißen Hauses zu CNN. "Es zeigt ein fundamentales Missverständnis darüber, wie er Drohungen als Druckmittel nutzt. Und ganz ehrlich, Trump akzeptiert es nicht, als schwach angesehen zu werden – die Vorstellung, dass die Leute denken, er ‘hühnert aus’, sticht hart."

Was auch immer Trumps Absichten waren, die Wall Street hat weitgehend damit aufgehört, seine Zollbedrohungen für bare Münze zu nehmen. Letzten Dienstag stiegen die Märkte, nachdem Trump einmal mehr die Einführung von 50% Zöllen auf die EU aufgeschoben hatte – nur wenige Tage, nachdem er damit gedroht hatte. Ein ähnlicher Anstieg folgte am Mittwoch, nachdem ein Bundesgericht viele von Trumps Zöllen für illegal erklärte. Obwohl die Regierung sofort Berufung einlegte und eine vorübergehende Aussetzung des Urteils bis zu einer Anhörung am 9. Juni sicherte, wiederholte sich das Muster erneut.

Was Robert Armstrong betrifft, er war erstaunt über die rasante Verbreitung seiner TACO-Theorie.

"Das Mysterium der sozialen und traditionellen Medien bleibt mir völlig unverständlich", sagte er im beliebten Podcast _Unhedged_ der _Financial Times_. Dennoch gab er eine ironische Warnung:

"Was ich wirklich hoffe, _dass_ nicht passiert, ist, dass Trump aufhört, auszuhühnern, weil ich das geschrieben habe. Lassen Sie uns klar sein: Seine Rückzüge sind das Richtige zu tun. Sie sind es wert, gefeiert zu werden. Dreifaches Hoch auf das Aus-hühn-ern von schlechter Politik."

Am Ende hat sich aus einem cleveren Akronym eine symbolische Kritik an Trumps Handelsstrategie entwickelt – und ein seltener Moment, in dem ein Finanzkolumnist es schaffte, dem Präsidenten ans Eingemachte zu gehen, einfach indem er ihm den Bluff aufdeckte.